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　　300亿元券商易主，证监会核准了

　　作家：王彦琳 

　　近日，中国证监会官网发布了《对于核准民生证券股份有限公司变更主要股东的批复》（下称《批复》），核准无锡市国联发展（集团）有限公司（下称“国联集团”）成为民生证券主要股东，国联集团照章受让民生证券34.71亿股股份（占公司股份总和30.30%）。中国证监会要求，两边应当在30个责任日内，办理上述股权的变更手续。

　　国联证券15日公告称，控股股东获准成为民生证券主要股东，国联证券和民生证券具体整合事宜尚需与关联各方一样，关联责任尚未开展。

　　国联集团对此回复称，下阶段，公司将深远贯彻落实中央金融责任会议精神，按照中国证监会批复要求，适应有序鞭策民生证券与国联证券的整合，历久坚握阛阓化机制和发展主义，充分线路国有股东资源上风、民生证券业务秉性上风和东谈主才资源上风，已毕“1+1＞2”的计算打算，不停普及概括金融干事智力，作念好科技金融、绿色金融、普惠金融、待业金融、数字金融等“五篇大著作”，加速打造国内一流的所在概括性国企集团，为“强富好意思高”新无锡当代化修复作出更大孝顺。

　　国联集团获准成为民生证券主要股东

　　据悉，自本年3月15日竞拍得回民生证券股权后，国联集团加强与监管部门的对接一样，于近日已毕股东经验获批，厚爱成为民生证券第一大股东。

　　国联集团暗示，国联集团投资民生证券，一是贯彻落实长三角一体化发展政策的宏大举措，通过线路民生证券和国联上海金融运营中心作用，打造无锡—上海两地协同发展平台，更好对接长三角金融、科创、产业资源，助力无锡打造上海多量市圈政策支点城市。

　　二是线路金融支握功能、干事所在发展的有用门道，诈欺民生证券“投资+投行+投研”等功能上风，进一步优化无锡区域融资结构，有用支握所在招引汲引优质改进企业，匡助企业通过上市等门道普及价值，助力无锡产业转型升级。

　　三是谋求本身作念优作念强的改进妙技，民生证券与国联集团证券、投资等业务高度互补，通过资源整合和业务协同，推动上风互补，已毕跳跃发展。

　　国联集团官网浮现，集团成立于1999年，是无锡市政府出资诞生的国有成本投资运营和授权筹划试点企业。扫尾2022年末，集团总钞票1820亿元，净钞票513亿元，旗下金融机构包括国联证券、国联东谈主寿、国联相信、国联期货等。

　　历时9个月晦获批复

　　本年3月，泛海控股握有的民生证券股权竞拍一事备受业界宥恕。在拍卖门径，东吴证券、浙商证券、国联集团三位买家轮替出价，从起拍价58.65亿元轮替涨价，最终成交价91.05亿元，较起拍价高出30多亿元。

　　这次拍卖勾引了30多万东谈主围不雅，经历162次出价，国联集团最终通过功令拍卖，竞得泛海控股握有的民生证券34.71亿股股权，占总股本的30.30%。照此筹备，民生证券估值逾300亿元。

　　4月10日，民生证券向证监会递交变更主要股东的肯求材料并获经受。9月，民生证券上述肯求获证监会受理。12月15日，拍卖落定9个月后，监管作出批复，核准国联集团成为民生证券的主要股东。

　　把柄《证券公司监督惩处条例》的关联法例，一家机构能够受并吞实质戒指东谈主戒指的多家机构参股证券公司数目不得越过两家，其中控股证券公司数目不得越过一家。因国联集团已经国联证券的控股股东，因此，国联证券与民生证券的同行竞争问题一度成为宥恕焦点。

　　从这次中国证监会批复内容来看，国联证券将与民生证券进行整合。把柄《批复》，证监会要求，民生证券应当切实作念好与国联证券的风险拒绝，严格顺序关联交往，防范利益冲破和运送风险。民生证券应当会同国联证券、国联集团按照报送中国证监会的初步整合决策笃定的主义、本领表，适应有序鞭策民生证券与国联证券的整合责任。

　　有业内东谈主士暗示，民生证券在投行业务方面实力坚强，与国联证券进行业务整合有望已毕上风互补。“国联集团行为无锡国资平台，它的入股将为民生证券带来更多的资源和支握，有助于普及民生证券的竞争力。同期，这也体现了监管层对于券商合并重组的饱读舞和支握，对于券业的发展具有积极的推动作用。”IPG中国区首席经济学家柏文喜说。

　　券业并购程度有望加速

　　本年10月底召开的中央金融责任会议初次提倡，“汲引一流投资银行和投资机构”。随后，中国证监会暗示，将支握头部证券公司通过业务改进、集团化筹划、并购重组等容貌作念优作念强，打造一流的投资银行，指示中小机构鸠集股东布景、区域上风等资源天禀和专科智力作念精作念细，已毕秉性化、各异化发展等。

　　自此，券商并购重构成为阛阓宥恕的热门话题，多家券商被投资者发问是否有合并、并购之类的磋议。

　　在政策信号开释之后，已有券商兼并重组得回进展。12月8日，浙商证券公告称，公司拟以现款容貌受让重庆外洋相信股份有限公司、天津重信科技发展有限公司、重庆嘉鸿盛鑫商贸有限公司、深圳市远为投资有限公司、深圳中峻投资有限公司折柳握有的国皆证券股份，上述转让方整个握股比例为19.1454%。

　　对于本次交往的目的及对公司的影响，浙商证券暗示，本次交往框架条约的坚毅得当公司政策磋磨，成心于公司优化资源建设，加强资源整合，线路公司现存业务上风与国皆证券业务协同效应，普及公司的竞争力，不存在挫伤公司及股东利益的情形。

　　开源证券非银团队暗示，展望刻下券商并购程度有望提速。从监管导向看，监管政策限定再融资，指示证券行业集约式发展、扶优限劣、饱读舞并购。从阛阓和业务环境看，阛阓竞争加重下，头部机构投行和机构业务、规模效应、金融科技支握上风握续突显，盈利分化握续拉大。复盘当年5年，同行并购每年至少系数，历史上3次监管饱读舞并购发声后，当年和次年并购案例均有增加，2024年或是宏大窗口期，可宥恕现存并购案例程度鞭策、新并购案例发生、监管再度饱读舞并购等催化剂。

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